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美國7月FOMC會議於上周召開，觀望聯準會貨幣政策動向，驅使國際資金先行轉進貨幣市場基金停泊等待，導致美國貨幣保費刷卡優惠市場基金瞬間爆出大量，單周湧入311.65億美元，創下今年以來最大單周進流入金額。

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儘管升息疑慮短線衝擊債市資金動能，買氣多不及前周，但受惠於美元持續回落，新興市場債買盤逆勢轉強，單周吸金擴大至16億美元，推升連續吸金周數挺進至第26周，投資等級債也有54億美元的淨流入，買氣連旺31周。摩根環球高收益債券基金經理人羅伯?庫克（Robert Cook）認為，高收益債吸金動能雖不若先前強勁，但預期下半年美債殖利率緩步走升，高收益債因存續期間較短，也相較其他券種的利率風險來得低，加上提供較高收益率，在各類債券資產中更具收益優勢。不過，庫克也提醒，不同產業及不同信用評等之債券將因利率敏感度差異而使價格表現將更加差異化，有賴主動式管理爭取績效。

摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，相對於美國進入升息循環，美國以外全球主要央行年底前料多維持低利率政策，以提供市場流動性，使得利率水準仍偏低，資金在經濟復甦環境下將持續追求收益，而新興債提供較高到期殖利率，有助於持續吸引有收益需求的資金注入。中國信託雄鷹市場債券基金經理人房旼表示，由於全球低利率環境存在，新興國在政策改革的推動下，經濟基本面表現穩定，加上近年來累積大量外匯存底，外債占GDP比重亦偏低，更能強化雄鷹新興國的財務結構。相對於成熟國家債券，新興國債券具備殖利率優勢，雄鷹美元主權債與雄鷹當地貨幣主權債殖利率分別為4.3％與8.8％，極具投資吸引力，料持續成為國際資金追捧的標的之一。安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，受惠於美股帶動，風險性資產表現續強，新興市場債券持續獲得資金青睞。然受到公債殖利率走升所影響，存續期間較長的主權債漲幅略為落後。展望後市，許家豪表示，美國聯準會的動向與油價走勢仍為影響債市的重點。目前在操作上，有鑑於油價波動較大，因此將高收益債進行獲利了結，增持投資級債與新興市場債。他強調，新興市場當地貨幣債券，因為具有匯率升值以及基本面改善的雙重利多。(工商時報)

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